In borsa, toro e orso sono termini utilizzati per indicare un mercato rialzista o ribassista. Toro è il termine utilizzato per descrivere un mercato rialzista. Si utilizza la figura del toro perchè è un animale che attacca dal basso verso l'alto, replicando l'andamento di un mercato in rialzo. Orso è il termine utilizzato per descrivere un mercato ribassista. Si utilizza la figura del orso perchè è un animale che attacca dall'alto verso il basso, replicando l'andamento di un mercato in ribasso.
I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap). I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi. Il CDO sintetico p
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