Nei titoli di credito, la lettariltà si riferisce al regolamento, per mezzo del contenuto scritto del titolo di credito, del diritto che emerge dal possesso del titolo di credito. Se il titolo di credito è regolato esclusivamente da quanto scritto in esso, allora si parla di letteralità completa. I titoli di credito astratti sono un esempio di letteralità completa dei titoli di credito. Qualora il titolo di credito fosse regolato sia da quanto scritto nel titolo di credito e sia dalla disciplina che regola il rapporto fondamentale che ha originato il titolo stesso, si parla di letteralità incompleta. I titoli di credito causali sono un esempio di letteralità incompleta dei titoli di credito.
I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap). I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi. Il CDO sintetico p
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