Passa ai contenuti principali

CBO (finanza)


In finanza, i CBO (Collateralized Bond Obligation) sono titoli cartolarizzati emessi da veicoli di investimento dove il portafoglio a garanzia delle tranche emesse è formato da obbligazioni con basso merito creditizio. I CBO nascono dalla necessità delle banche di investimento di eliminare dal proprio bilancio obbligazioni non collocate sul mercato e che quindi esporrebbero la banca al rischio di credito dell'emittente. I CBO vengono emessi in varie tranche, ognuna delle quali con una diversa priorità sui flussi di cassa generati dalle obbligazioni a garanzia, e conseguentemente un diverso profilo di rischio rendimento. La cedola e il rimborso delle varie tranche di CBO avverrà con i flussi di cassa del portafoglio di obbligazioni a garanzia. Per migliorarne il merito creditizio, i CBO sono strutturati con credit enhancement, ovvero strumenti di supporto delle tranche per assorbire eventuali perdite derivante dal portafoglio di obbligazioni a garanzia. A tutti gli effetti, i CBO convertono titoli non-investment grade in titoli investment grade.

Ti potrebbe interessare anche:

CLO (finanza)
ABS (finanza)
MBS (finanza)
CDS (finanza)

Commenti

Post popolari in questo blog

CDO sintetici

I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap).
I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi.
Il CDO sintetico prevede la cost…

Rischio sistematico e idiosincratico

Il rischio di un titolo può essere visto come la somma tra il rischio sistematico e il suo rischio idiosincratico. Attraverso un portafoglio ben diversificato, è possibile eliminare il rischio non sistematico ed avere esposizione al solo rischio di mercato. Rischio sistematico Il rischio sistematico è il rischio che non può essere eliminato, neanche con la diversificazione di portafoglio, e rappresenta il rischio generale del mercato. Il rischio sistematico è relativo a fattori come ad esempio il livello dei tassi di interesse e l'inflazione. Il rischio sistematico è rappresentato dal beta. Rischio idiosincratico (non-sistematico)  Il rischio  idiosincratico  è il rischio non sistematico, ovvero  è il rischio specifico del titolo, che può essere eliminato inserendo il titolo in un portafoglio con altri titoli con cui ha una bassa correlazione. Attraverso la diversificazione, il rischio idiosincratico viene eliminato e il portafoglio è esposto al solo rischio sistematico.
Ti poter…

Outperform (azioni - borsa - finanza)

Outperform è la raccomandazione data dagli analisti quando il price target a 12 mesi dell'azione in esame genera un rendimento superiore al rendimento del mercato, e per questo motivo ne  viene raccomandato l'acquisto. Outperform è equivalente alla raccomandazione buy.
Ti potrebbe interessare anche:

Market perform (azioni - borsa - finanza)
Underperform (azioni - borsa - finanza)