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Cash collateral


Il cash collateral è un conto di garanzia costituito in pegno a fronte di operazioni di securities lending e altre attività bancarie. Lo scopo principale del cash collateral è consentire al prestatore dei titoli di rivalersi sul conto costituito in pegno, qualora i titoli non dovessero essere restituiti. A seconda  dell'andamento del valore dei titoli prestati, il cash collateral deve essere reintegrato. Il prestatore dei titoli può decidere di generare un rendimento ulteriore dall'attività di securities lending reinvestendo la liquidità del cash collateral.  Dato che il securities lending non ha una scadenza predefinita, il reinvestimento del cash collateral può esporre a rischi di mismatch tra la durata dei titoli acquistati  e l'effettiva durata del prestito, con conseguente liquidazione dei titoli prima della scadenza e possibili perdite.

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I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap).
I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi.
Il CDO sintetico prevede la cost…

Rischio sistematico e idiosincratico

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Outperform (azioni - borsa - finanza)

Outperform è la raccomandazione data dagli analisti quando il price target a 12 mesi dell'azione in esame genera un rendimento superiore al rendimento del mercato, e per questo motivo ne  viene raccomandato l'acquisto. Outperform è equivalente alla raccomandazione buy.
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