Capitale circolante lordo

Il capitale circolante lordo è l'insieme delle attività che ci si aspetta verranno monetizzate entro i successivi 12 mesi e rappresenta l'investimento di breve termine richiesto dalla gestione caratteristica dell'azienda. Rientrano nel capitale circolante lordo la cassa ed i titoli a breve termine, i crediti commerciali e le rimanenze. Il capitale circolante lordo influisce sui flussi di cassa della gestione operativa: un aumento del capitale circolante lordo riduce i flussi di cassa operativo generando un assorbimento di risorse; una riduzione del capitale circolante lordo aumenta i flussi di cassa della gestione operativa liberando risorse.

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CDO sintetici

I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap).
I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi.
Il CDO sintetico prevede la cost…

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Rischio sistematico e idiosincratico

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TWRR e MWRR

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