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Visualizzazione dei post da Dicembre, 2019

Quitclaim deed

Il quitclaim deed è una clausola contrattuale che semplicemente trasferisce un diritto, di qualsiasi tipo esso sia, su un immobile senza garanzia su eventuali vizi dell'immobile e senza certificazioni sulla presenza o meno di ipoteche o sull'effettiva proprietà dell'immobile.
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Sheriff-trustee deed

Sheriff-trustee deed

Lo sheriff-trustee deed è una clausola contrattuale del tipo "visto e piaciuto", utilizzata nelle transazioni immobiliari dove il venditore agisce a seguito di un'azione di pignoramento, e  conseguentemente non c'è nessuna garanzia su eventuali vizi dell'immobile.
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Special warranty deed

Lo special warranty deed è un documento legale utilizzato nelle transazioni immobiliari che certifica la proprietà di un immobile e l'assenza di ipoteche, ma la garanzia riguardo ai possibili vizi dell'immobile è limitata solamente ai vizi emersi durante il periodo di possesso del venditore dell'immobile.

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General warranty deed

Il general warranty deed è un documento legale utilizzato nelle transazioni immobiliari che certifica la proprietà di un immobile e che l'immobile oggetto di compravendita è libero da ipoteche. Nel general warranty deed si specifica il proprietario dell'immobile, si certifica che la parte cedente ha il diritto di vendere l'immobile e il venditore si impegna a compensare l'acquirente qualora dovessero emergere vizi  sull'immobile risalenti anche a prima del proprio possesso.
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Azioni riscattabili

Le azioni riscattabili sono azioniche l'azienda ha la facoltà, o l'obbligo, di riacquistare ad una data futura. Le azioni ricattabili possono prevedere un prezzo al quale avverrà il riscatto e la data entro la quale il riscatto può o deve avvenire. Inoltre, le azioni riscattabili possono prevedere l'obbligo di riscatto in caso di eventi societari specificati nel prospetto informativo dell'emissione.
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Azioni correlate

Azioni correlate

Le azioni correlate sono una particolare classe di azioni che danno la proprietà di una quota azionaria di una società ma il cui valore è correlato ai risultati finanziari di una specifica divisione aziendale.  Le azioni correlate sono quotate e scambiate in borsa e solitamente sono emesse come forma di dividendo  agli azionisti della capogruppo, quando la divisone sta crescendo più velocemente delle altre divisioni  aziendali ma il cui valore non è riflesso nel prezzo delle azioni del gruppo. A seguito della quotazione delle azioni correlate, periodicamente verranno comunicati i dati finanziari della divisione, permettendo agli azionisti di monitorarne il progresso.
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Tracking stock

Tracking stock

La tracking stock è una particolare classe di azioni che "traccia" la performance finanziaria di una specifica divisione aziendale, senza che questa venga sperata o ceduta dal gruppo. La tracking stock viene scambiata in borsa separatamente dalle azioni della capogruppo, se quotata, e, conseguentemente, verranno comunicati i dati finanziari della divisione periodicamente, come da regolamento di borsa. 
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Curve trade (obbligazioni)

Nelle obbligazioni, il curvetrade è una strategia che consiste nel prendere contemporaneamente due posizioni, una lunga e una corta, sulle emissioni di diversa scadenza di un'emittente, avendo quindi esposizione ai movimenti della curva del credito di un emittente.
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Horizontal trade (obbligazioni)

Nelle obbligazioni, l'horizontal trade è una strategia dove si prendono due posizioni, una lunga e una corta, su due emittenti diversi. La posizione lunga sarà sull'emittente per il quale ci si aspetta un restringimento dello spread di credito mentre la posizione corta sarà sull'emittente per il quale ci si aspetta un allargamento degli spread.
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Obbligazioni contingent writedown

Le obbligazioni contingent writedown sono obbligazioni emesse da istituti finanziari che, a seguito di una riduzione del core Tier 1 al di sotto di un valore predefinito, prevedono la riduzione del valore nominale. Le obbligazioni contingent writedown hanno sono quindi l'obiettivo di assorbire le perdite.
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Obbligazioni contingent convertible (CoCo)

Obbligazioni a tasso misto

Le obbligazioni a tasso misto sono obbligazioni che prevedono il pagamento di un tasso fisso per una parte della durata dell'obbligazione e il pagamento di un tasso variabile per la parte rimanente. La formula di calcolo della cedola variabile è specificata all'emissione.
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Obbligazioni a tasso fisso

Le obbligazioni a tasso fisso sono le obbligazioni che pagano un tasso di interesse fisso, che non varia durante l'intera durata dell'obbligazione. Nelle obbligazioni a tasso fisso, il tasso di interesse pagato, ovvero la cedola, è deciso all'emissione ed è in funzione del livello dei tassi di interesse e del merito creditizio dell'emittente al momento dell'emissione.
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Maturity gap

Il maturity gap è la differenza tra la media ponderata delle scadenze delle attività, come prestiti e altri crediti, e la media ponderata delle passività, come depositi e altre forme di finanziamento, e fornisce un'indicazione sul rischio di tasso d'interesse al quale è esposta un'istituzione finanziaria. Il maturity gap può essere positivo, negativo o pari a zero, a seconda che la media ponderata delle scadenze delle attività sia superiore, inferiore o uguale alla media ponderata delle scadenze delle passività.
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Duration gap


Eurodollar options (opzioni su eurodollari)

Le eurodollar options (opzioni su eurodollari) sono opzioni che hanno come sottostante gli eurodollar futures (futures su eurodollari).Le eurodollar options (opzioni su eurodollari) sono standardizzate e scambiate in mercati regolamentati.
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Opzioni call e put

Eurodollar futures (futures su eurodollari)

Gli eurodollar futures (futures su eurodollari) sono contratti futures che hanno come sottostante il tasso di interesse a tre mesi sui depositi eurodollaro, ovvero i depositi in dollari al di fuori degli Stati Uniti. Il payoff degli eurodollar futures (futures su eurodollari) è determinato dal LIBOR a 3 mesi alla scadenza del contratto future.
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Invoice spread

L'invoice spread è una strategia che permette di speculare sul differenziale tra gli swap su tassi di interesse ed i futures sui tassi di interesse. Per far si che si possa implementare l'invoice spread, sia lo swap che il future devono avere le stesse caratteristiche in termini di valore nozionale e scadenza.

Dividend swap

Un dividend swap è un contratto swap dove una delle due parti paga un importo fisso in cambio di un importo variabile dato dal flusso dei dividendi dell'attivo sottostante, che può essere un singolo titolo o un paniere di titoli.

Derivati regolamentati

I derivati regolamentati sono gli strumenti derivati scambiati in borsa e che presentano caratteristiche standardizzate, in termini di valore nozionale, scadenze e margini, ed una controparte centrale, la camera di compensazione e liquidazione (clearing house), che si occupa di verificare al transazione, trasferire il denaro, liquidare la posizione e richiedere i margine iniziale e il margine di mantenimento.

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Obbligazioni pfandbriefe

Le obbligazioni pfandbriefe sono obbligazioni emesse da istituti finanziari tedeschi garantite da prestiti e mutui, i quali non potranno essere aggrediti dai creditori della banca. Data la presenza di una garanzia, le obbligazioni pfandbriefe godono di un elevato rating creditizio.
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Obbligazioni garantite (covered): cosa sono

Linea di credito a revoca (uncommitted)

La linea di credito a revoca (uncommitted) è una linea di credito dove la banca può revocare, a propria discrezione, l'utilizzo della linea di credito e quindi rifiutarsi di erogare i fondi.

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Linea di credito committed
Linea di credito stand-by
Linea di credito rotativa (revolving)
Linea di credito evergreen

Maximum potential future exposure (MPFE)

La maximumpotential future exposure(PFE) è la massima esposizione al rischio di controparte che si potrà avere, calcolata con un determinato intervallo di confidenza statistica, durante la durata del contratto.
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Potential future exposure (PFE)
Counterparty exposure Current exposure Exposure at default (EAD)
Expected exposure (EE)
Expected positive exposure (EPE)

Potential future exposure (PFE)

La potential future exposure(PFE) è l'andamento previsto dell'esposizione al rischio di controparte calcolata con un determinato intervallo di confidenza statistica.

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Maximum potential future exposure (MPFE)
Counterparty exposure Current exposure Exposure at default (EAD)
Expected exposure (EE)
Expected positive exposure (EPE)



Current exposure

La current exposure è l'esposizione in essere al rischio di credito della controparte. La current exposure è data dal valore di mercato al momento dell'analisi.
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Counterparty exposure
Exposure at default (EAD)
Potential future exposure (PFE)
Maximum potential future exposure (MPFE)
Expected exposure (EE)
Expected positive exposure (EPE)

Counterparty exposure

La counterparty exposure è il valore di mercato dell'esposizione al rischio di credito della controparte del contratto, ovvero il valore che andrà perso nel caso di default della controparte assumendo che non venga recuperato nulla a seguito della procedura fallimentare.
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Exposure at default (EAD)
Potential future exposure (PFE)
Maximum potential future exposure (MPFE)
Expected exposure (EE)
Expected positive exposure (EPE)

Rischio di controparte

Il rischio di controparte è il rischio che la controparte fallisca prima che il contratto venga regolato. Il rischio di controparte è particolarmente accentuato nei contratti derivati scambiati nei mercati OTC, in quanto non vi è la presenza di una clearing house a garantire il perfezionamento del contratto. Il rischio di controparte può essere mitigato con il marking-to-market periodico del contratto, il netting e l'utilizzo  di depositi a garanzia.
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Derivati OTC
Credit Value Adjustment (CVA)
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No-default value Netting (finanza)

Creditwatch (rating)

Nel rating, il creditwatch è una variazione di giudizio che avverrà nel breve periodo. Solitamente il creditwatch si haa seguito di eventi non anticipati, che aumentano o diminuiscono la leva finanziaria dell'emittente, come in caso di acquisizioni o riorganizzazioni aziendali.
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Outlook (rating)

Outlook (rating)

Nel rating, l'outlook è l'aspettativa che il giudizio venga variato positivamente o negativamente, o che in alternativa rimanga stabile, nei successivi 12 mesi. Solitamente l'outlook è variato a seguito dell'implementazione di piani aziendali volti a migliorare la profittabilità dell'emittente o ad aumentare la leva finanziaria, come l'annuncio di un programma di riacquisto di azioni proprie finanziato dall'emissione di debito.
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Creditwatch (rating) Outlook positivo (rating) Outlook negativo (rating)
Outlook stabile (rating)


Issuer credit rating (rating emittente)

L' issuer credit rating (rating emittente)  è il merito di credito dato all'emittente, dando un giudizio sulla solvibilità e solidità finanziaria complessiva dell'emittente, ovvero la sua capacità di effettuare i pagamenti degli interessi ed il rimborso del capitale, come stabilito dal contratto obbligazionario. L' issuer credit rating (rating emittente) è equivalente al rating dato ad un'emissione senior non garantita.
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Issue credit rating (rating emissione)

Issue credit rating (rating emissione)

L'issue credit rating(rating emissione) è il rating dato ad una specifica emissione, tenendo in considerazione il merito creditizio dell'emittente, eventuali garanzie poste a fronte dell'emissione, i vari credit enhancement utilizzati e, se presente, il merito credito del garante dell'emissione.
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Issuer credit rating (rating emittente)

Rating CC/Ca

rating CC/Ca rappresentano il rating non-investment grade dato ad emittenti la cui capacità di far fronte alle proprie passività finanziarie è estremamente bassa. Il rating CC è dato dalle agenzie Standard & Poor's e Fitch a emittenti il cui evento di default è altamente probabile Moody's fornisce un rating Ca a emittenti ritenute speculative con un merito creditizio molto basso e un rischio di default praticamente certo.

Rating CC-/Ca3

I rating CC-/Ca3 rappresentano il rating non-investment grade dato ad emittenti la cui capacità di far fronte alle proprie passività finanziarie è estremamente bassa e nel complesso inferiore rispetto alla media degli emittenti nella fascia CC/Ca2. Il rating CC- è dato dalle agenzie Standard & Poor's e Fitch a emittenti il cui evento di default è altamente probabile e che hanno un merito creditizio minore rispetto alle emittenti con rating CC/Ca2. Moody's fornisce un rating Ca3 a emittenti ritenute speculative con un merito creditizio molto basso e un rischio di default praticamente certo, e giudicate complessivamente meno solide rispetto alla media delle emittenti che rientrano nella fascia di rating Ca.
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Rating CC+/Ca1 Rating CC/Ca2

Credit spread forward

Il credit spread forward è un contratto forward dove il sottostante è uno spread creditizio. Il payoff del credit spread forward è dato dalla differenza tra lo spread di esercizio del contratto forward e lo spread in essere al momento del regolamento del contratto. Con il credit spread forward è quindi possibile prendere posizione su uno specifico rischio di credito.
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Derivati di credito CDS: Credit Default Swap
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Primary dealer

Il primary dealer è una banca di investimento autorizzata ad operare nel mercato primario delle emissioni del titoli di stato. Il ruolo di primary dealer implica l'iscrizione ad uno specifico albo, che avviene dopo che determinati requisiti patrimoniali e professionali vengono soddisfatti, che obbliga a sottoscrivere l'emissione dei titoli di stato in cambio della partecipazione esclusiva ai collocamenti supplementari. 
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Mercato primario e mercato secondario

Netting (finanza)

Il netting è un modo per mitigare il rischio di credito nelle transazioni finanziarie quando entrambe le controparti hanno un'esposizione creditizia verso l'altra. Il netting prevede che venga saldato solo il credito netto vantato nei confronti nella controparte, invece di saldare l'intero importo del credito e del debito vantato. Con il netting diminuisce quindi la probabilità che la controparte vada in default e non adempia ai propri obblighi contrattuali.

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Netting bilaterale
Netting multilaterale

Plowback (retention) ratio

Il plowback (retention)ratio è l'ammontare di utile reinvestito nella propria attività, ovvero la parte di utile non distribuito sottoforma di dividendo. Per il calcolo del plowback (retention)ratio è prassi utilizzare l'utile netto rettificato per le poste non ricorrenti, in modo da permettere un confronto temporale e settoriale.
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Payout ratio

Payout ratio

Il payout ratio è il rapporto tra l'ammontare dei dividendi distribuiti e l'utile netto generato dall'azienda. Quindi, il payout ratio indica la percentuale di utile distribuito agli azionisti sotto forma di dividendo. Nel calcolare il payout ratio, è prassi consolidata utilizzare l'utile netto rettificato per le poste non ricorrenti, in modo da rendere il dato confrontabile nel tempo e, se servisse, con società concorrenti.
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Target payout ratio
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Residual dividend policy

La residual dividend policy consiste nel pagamento di un dividendo il cui valore sarà in funzione dall'impiego dei flussi di cassa generati dall'azienda. In periodi nei quali sono necessari maggiori investimenti, il dividendo sarà inferiore, mentre in periodi nei quali gli investimenti sono inferiori, le risorse disponibili per il dividendo aumentano.
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Stable dividend policy
Constant dividend policy Target payout ratio

Earnings surprise

L'earnings surprise è la parte di utile per azione, riportato periodicamente dall'azienda, che non è anticipata e quindi non incorporata nel prezzo delle azioni. Per questo motivo, a seguito della pubblicazione dei risultati trimestrali, il prezzo delle azioni reagisce in modo volatile.
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Utile per azione

Bear market duration

La bear market duration è la duration effettiva che mostra il portafoglio nel caso di un bear market nel mercato obbligazionario, ovvero con i prezzi che calano. La bear market duration è in funzione dell'esposizione del portafoglio alla curva dei tassi in un contesto di ribasso dei tassi di interesse. 
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Bull market duration Duration effettiva (effective duration)

Bull market duration

La bull market duration è la duration effettiva che mostra il portafoglio nel caso di un bull market nel mercato obbligazionario, ovvero con i prezzi che salgono. La bull market duration dipende dall'esposizione alla curva dei tassi in un contesto di ribasso dei tassi di interesse. 
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