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Opzione put sintetica (synthetic put)


L'opzione put sintetica (synthetic put)  replica il comportamento di un'opzione put combinando l'acquisto di un'opzione call, l'acquisto di un'obbligazione governativa dal valore pari al prezzo di esercizio della call e una posizione corta sull'attivo sottostante. Nello specifico, si vende allo scoperto l'attivo al quale si vuole avere l'esposizione e contemporaneamente vengono acquistate un'opzione call  e un'obbligazione governativa. Qualora il prezzo del sottostante sia inferiore al prezzo di esercizio, il payoff della put sintetica (synthetic put) è uguale al payoff della call, che è pari a zero, più il valore del bond, che è pari al prezzo di esercizio della put, meno il valore della posizione corta sull'attivo. Nel complesso il payoff è pari al prezzo di esercizio della put meno il valore del sottostante. Al contrario, qualora il prezzo del sottostante sia superiore al prezzo di esercizio, il valore della call è pari alla differenza tra l'attivo sottostante e il prezzo di esercizio, meno il valore della posizione corta sull'attivo e più il valore della posizione lunga sul bond. Il payoff complessivo è pari a zero.

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CDO sintetici

I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap).
I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi.
Il CDO sintetico prevede la cost…

Rischio sistematico e idiosincratico

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Outperform (azioni - borsa - finanza)

Outperform è la raccomandazione data dagli analisti quando il price target a 12 mesi dell'azione in esame genera un rendimento superiore al rendimento del mercato, e per questo motivo ne  viene raccomandato l'acquisto. Outperform è equivalente alla raccomandazione buy.
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