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Range-accrual note


Le range accrual note sono obbligazioni strutturate in cui interessi si accumulano a tassi differenti a seconda che l'indice di riferimento, solitamente un tasso monetario, stia o meno all'interno di un determinato range. Il range è creato vendendo una serie di opzioni binarie con sottostante il tasso di riferimento. La vendita delle opzioni binarie permette di incassare il premio e quindi di conseguire un tasso superiore al tasso di mercato fino a quando il valore del sottostante è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione binaria.

Nello specifico, per i giorni in cui il tasso di riferimento è all'interno del range predeterminato, le obbligazioni accumuleranno un tasso di interesse pari al valore massimo del range. Al contrario, quando l'indice di riferimento sarà al di fuori del range predeterminato, le range accrual note accumuleranno interessi con un valore pari al limite inferiore del range, solitamente pari a 0. 

Le range-accrual note hanno la potenzialità di generare rendimenti superiori ad obbligazioni tradizionali qualora l'indice di riferimento stia all'interno del range prefissato, in quanto accumula interesse ad un tasso superiore al tasso di mercato. Allo stesso tempo, come le obbligazioni tradizionali, le range-accrual note sono esposte al rischio di credito dell'emittente. 

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