Il rischio sovrano è una forma di rischio di credito dove il debitore è uno stato. Il rischio sovrano è in funzione di variabili macroeconomiche come ad esempio deficit fiscale, spesa pubblica, livello di debito e bilancia commerciale; credibilità del governo e mezzi alternativi di finanziamento come ad esempio la possibilità di ricorrere al Fondo Monetario Internazionale. Come altre forme di rischio di credito, il rischio sovrano è riflesso nel costo di finanziamento dello stato e quindi nel rendimento dei titoli di stato. A parità di condizioni, ad un maggior rischio sovrano corrisponde un maggiore rendimento dei titoli di stato e quindi un maggior costo di finanziamento per il governo.
I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap). I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi. Il CDO sintetico p
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