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Strategia con opzioni: protective put


La strategia protective put combina l'acquisto di un'opzione put con l'acquisto del sottostante, con l'obiettivo di ridurre il rischio di ribasso che si avrebbe detenendo il solo sottostante. Il profitto potenziale generato dalla strategia protective put è dato dalla differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il prezzo del sottostante, al netto del premio pagato per l'acquisto dell'opzione put. allo stesso modo, qualora il prezzo del sottostante salga, il profitto dato dalla posizione lunga sul sottostante sarà in parte ridotto dal premio pagato.

La strategia protective put permette quindi di limitare il rischio di ribasso del sottostante e contemporaneamente mantenere un profitto potenziale che è sostanzialmente illimitato a fronte del pagamento immediato del premio dell'opzione put. L'opzione put è relativamente costosa, soprattutto se il prezzo di esercizio è uguale o di poco inferiore al prezzo del sottostante. Un modo per limitare il costo della strategia è quella di assumersi più rischio di ribasso acquistando un'opzione put con un prezzo di esercizio più basso, in modo da ridurre il premio. Nella strategia protective put esiste quindi un trade-off tra protezione e costo della protezione, e a seconda del rischio che ci viole assumere, la copertura può essere variata acquistando opzioni put con prezzi di esercizio differenti.

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