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Azioni growth e value


Le azioni growth e value rappresentano una classica suddivisione del mercato azionario e  gli stili di investimento associati, growth e value, rappresentano le due principali strategie di investimento azionario. In linea concettuale, le azioni growth sono azioni che vengono cambiate a multipli molto alti rispetto al mercato, in quanto incorporano stime di crescita elevate mentre le azioni value sono azioni che hanno multipli contenuti rispetto al mercato, in quanto le prospettiamoci di crescita non sono cosi rosee. Le azioni growth e value danno vita anche a stili di investimento dedicati, con benchmark specifici con le quali confrontare la performance del proprio portafoglio, ed avere una corretta misura dell'abilità del gestore di battere il proprio indice di riferimento. Una cosa importante è capire che la distinzione tra azioni growth e azioni value è soggettiva, non oggettiva. Le azioni dovrebbero essere considerate sottovalutate o sopravvalutate in alle proprie aspettative e rispetto a quelle incorporate nel prezzo delle azioni. Quindi, un'azione potrebbe essere scambiata ad un multiplo di molto superiore al mercato ma essere considerata un'affare da un'investitore le cui aspettative incorporano un futuro ancora più roseo.  Al contrario un'azione che tratta ad un multiplo di molto inferiore al mercato potrebbe essere considerata molto "cara" rispetto ad aspettative personali più negative di quelle riflesse nel prezzo dell'azione.

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I CDO sintetici sono una tipologia particolare di CDO. Come i tradizionali CDO, i CDO sintetici trasferiscono il rischio di credito di un paniere di titoli di debito a garanzia del CDO ai detentori delle varie classi del CDO sintetico. Nei CDO sintetici, a differenza dei tradizionali CDO, i titoli di debito non sono detenuti “fisicamente” dalla società veicolo, ma l’esposizione è “sintetica” ed è ottenuta attraverso l’utilizzo di derivati di credito come i CDS (credit default swap).
I CDO sintetici, a differenza dei CDO tradizionali, non passano i flussi di cassa dei titoli di debito a garanzia e non vi è una gestione attiva da parte del CDO manager, ma vi è la sola esposizione al rischio di credito del paniere di riferimento attraverso la vendita di CDS. I CDO sintetici hanno origine dalla cartolarizzazione sintetica, che è utilizzata dalle banche per trasferire il solo rischio di credito di mutui e prestiti senza il trasferimento effettivo egli stessi.
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Rischio sistematico e idiosincratico

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Outperform (azioni - borsa - finanza)

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