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Indice di Sortino


L'indice di Sortino è un indice di performance di un fondo, il cui rendimento è corretto per il rischio. Come per l'indice di Sharpe, l'indice di Sortino confronta l'extra rendimento rispetto al tasso privo di rischio e lo rapporta alla deviazione standard dell'investimento. La differenza sostanziale con l'indice di Sharpe è che l'indice di Sortino considera solo la volatilità negativa, la cosiddetta downside deviation.

                                       Indice di Sortino =                (Rp - Rf)                
                                                                         downside deviation (Rp)

L'indice di Sortino è stato sviluppato seguendo una dottrina secondo la quale gli investitori non dovrebbero essere penalizzati da volatilità positiva, ovvero quella volatilità che genera rendimenti positivi, ma solo dalla volatilità negativa, ovvero da quei rendimenti che sono negativi o comunque inferiori al rendimento minimo accettabile, che solitamente è dato dal tasso privo di rischio.
Per questo motivo il denominatore dell'indice di Sortino è la downside deviation, che è calcolata utilizzando solo i rendimenti che sono inferiori al tasso privo di rischio.

Indice di sortino e indice di Sharpe possono essere utilizzati assieme per avere una migliore visione della performance, ma come per l'indice di Sharpe, bisogna tenere conto dei limiti dell'indice di Sortino, che assume anch'esso una distribuzione normale dei rendimenti.

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